NEWS公司公告

2日组织强推买入 六股成摇钱树


[第01页] [] [] [] [] []  :板材仍可高增 易装蓄势起航
类别:公司研究机构:股份有限公司研究员:刘立喜日期:2017-12-29
人造板分为胶合板、纤维板、刨花板,和其他人造板。当时干流公司定制衣柜以刨花板为主,辅以其他原料。我们以为板材职业的开展将阅历两个阶段,第一阶段是现在正在发作的,在消费晋级、品牌意识增强的大布景下,无品牌的通货商场不断遭到揉捏,有品牌的公司以高于职业的增速不断生长;第二个阶段是,在通货商场被揉捏到极致后,有品牌的公司进行厮杀,乃至整合。

回忆公司2005年以来的开展前史,公司新建专卖店通过3年培养期后的放量作用是显着的,当时要点商场仍在大幅放量期,外围商场增速更多来自于店肆数量的添加,有理由信任公司未来3-5年板材事务仍会坚持高速的增加,2019年百亿的出售方针有望达到,公司板材事务有空间、有速度,仍是可贵的高生长标的。

“易装”1.0为协助现有板材客户进行简略的切开、拼装成柜型等简略的加工增值效劳,这点能够理解为相似的“星管家”产品+效劳的形式,以效劳获取资料部分的增值收益,“易装”1.0可能为公司带来的更多是收入上的提高,赢利的奉献可能不会很大;“易装”2.0是在1.0的基础上搭售部分五金部件,如封边条、把手、罗马柱等,这些五金部分单价可能不高,可是单个毛利并不低,叠加数量需求不少,“易装”2.0将会对赢利发生较大的影响;在“易装”前两部的基础上,公司途径、品牌建造等逐渐老练,形式得到认可后,会有部分客户情愿转向“易装”3.0,我们以为“易装”3.0就是当时的定制家居,彼时才会与定制家居的龙头企业发生竞赛。

盈余猜测与估值:估计公司2017~2019年的归母净赢利为3.81、5.45、7.35亿元,同比增速为46.6%、43.2%、34.8%,对应PE为27X、19X、14X,给予“买入”评级。

危险提示:地产出售大幅下滑;“易装”发展不顺。

[第01页] [] [] [] [] [] 
上一篇:五大券商下周看好6板块30股
下一篇:开年先看这些股 备战新一年名单